ICE美棉大幅上漲。由于美元下跌和現貨活躍，隔夜美棉全線上漲，5月結算價為89.08，漲160點。

　　穩出口政策醞釀4月后出臺。據悉，一系列穩定出口的政策可能在4月份以后出臺。已經明確的措施包括：短期出口信用保險規模今年將加碼至2400億美元；加大對出口融資的支持，信貸資金將向三類出口企業傾斜：有訂單的企業、有剛性外需的日用消費品出口商以及對新興經濟體出口的企業。消息人士分析，人民幣匯率、出口退稅以及加工貿易政策這三項至為關鍵的貿易政策出現重大調整的可能性并不大，即便有調整，也僅是微調。

　　成品油價格大幅上調，政策放寬預期減弱。發改委19日宣布，自周二起上調成品油價格6-7%，令中國成品油價格再創歷史新高，且漲幅超出預期，為2009年6月以來最大。近幾個月CPI增速持續回落，通脹憂慮緩解，為政策進一步放寬提供空間，但是近期一些蔬菜和農產品價格再次上漲，此次成品油價格上調更是令市場擔心企業利潤受擠壓，并在中期內推高通脹，因此市場對政策放寬的預期減弱。

　　收儲接近尾聲，棉企停收漸多。目前，河北河間市籽棉收購基本停止，企業觀望情緒較濃。20日正3級大包棉報價20000元/噸（提貨、毛重、帶票，下同），4級19000元/噸，弱4級18400元/噸，5級16900元/噸，整體水平與昨日持平。個別企業仍然在收購，一是看漲心理趨勢；二是這些企業有紡企的訂單，按單收購加工，利潤雖然低，但是能保障開工。多數企業表示，到4月上旬再考慮是否繼續收購。

　　紗線讓價出貨。近日純棉成交不樂觀，各廠為加快出貨，下調紗、布價格。當前棉紗價格下降壓低利潤。目前C32S棉紗主流報價在25500-26500元/噸，較高價在27000元/噸左右。滌棉市場也成交不佳，處于中游的滌棉紗市場觀望，部分廠家為促銷，將滌棉紗成交價下調100-200元/噸。T63/C3532S滌棉紗主流成交價在20500元/噸偏下，較高價在20500-21000元/噸。

　　收儲量穩步增加。20日計劃收儲87800噸，成交24640噸。疆內成交10480噸，內地庫成交14160噸。收儲累計成交2963290噸（新疆1635880噸，內地1635880噸）。距本年度收儲結束還有8個工作日。

　　鄭棉高開低走，探底回升。20日，今日鄭棉高開低走，早盤走勢受到股指影響，但是多數商品日內探底回升。1205收于20625，跌5點，1209收于21355，跌30點。當日總成交15.2萬手，較前一交易日減少4.7萬手；總持倉47.5萬，減少440手。

　　今年棉花市場的狀況是供應減少和需求下滑的博弈，由于政府大量收儲，并且控制配額數量，使得國內供應絕對值減少，但是從另一方面講，紡企訂單不穩，不集中大量采購棉花，隨用隨買，是制約棉價大幅上漲的根本原因。從去年9月至今年2月底，棉花進口總量為260萬噸（含部分滯留港口未通關棉花），尤其12月以后，外棉集中到港，短期內國內用棉缺口無法顯現，因此棉價難有作為，但是近期不會發放配額，對市場有潛在支撐，鄭棉1209在整數關口存在支撐。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936