地緣溢價回吐 聚酯原料端偏弱
來源：錦橋紡織網2025/6/26 15:02:59編輯：KK中東地域因素干擾暫時減弱，國際油價反彈力度不強，今日聚酯原料端依舊飄綠，收盤PX下滑0.44%、PTA下滑0.21%。供需端變化不大，外圍缺乏指引，市場驅動不足。昨日PTA現(xiàn)貨同步下滑。
原料端，6-8月國內外多套PX裝置存在檢修預期。國內降負、減產裝置主要有金陵石化、天津石化、福海創(chuàng)、威聯(lián)化學、浙石化、福佳大化等。韓國、日本、泰國也有部分裝置檢修。此外，因因中東局勢動蕩，中東一套134萬噸PX裝置推遲至7月中下旬；中東另一套142萬噸PX裝置因戰(zhàn)爭因素停車，PX供應略緊，整體料延續(xù)去庫局面。
PTA供應端，在經歷3-5月的大規(guī)模檢修后，后期PTA裝置檢修計劃不多，近期主要是福海創(chuàng)450萬噸和恒力石化2#220萬噸，月底威聯(lián)化學或配套上游進行檢修。6月上旬虹港石化250萬噸新裝置已投產，另一套新裝置三房巷320萬噸也將在3季度釋放，預計3季度PTA的開工將保持偏高水平。
產業(yè)供需邊際趨弱，等待低產銷、高虧損下的聚酯減產兌現(xiàn)，終端負反饋下的結構性庫存矛盾仍在。地緣局勢緩和，聚酯原料下跌改善熔體成本，聚酯各產品現(xiàn)金流均有修復。考慮終端織造訂單不足，庫存依舊承重下的負荷在傳統(tǒng)淡季仍有下降預期。聚酯產銷持續(xù)低迷，產成品庫存重歸累庫，產業(yè)負反饋積蓄，等待聚酯減產兌現(xiàn)。
上端PX檢修尚可，在PTA新裝置計劃投產之際，貨源流動性不強，PTA-PET供需邊際趨弱。短線，落實聚酯減產兌現(xiàn)，市場價格疲弱震蕩中等待新的驅動。
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