鄭棉增倉上行 尾盤觸及日內高點
來源：錦橋紡織網2025/7/9 15:07:59編輯：KK鄭棉震蕩偏強運行，主力2509合約增倉上行，早間延續夜盤偏弱走勢，觸及1周低點13685元，隨后交投重心逐漸上移，尾盤觸及日內高點13855元，最終上揚0.51%。
國內商業庫存去庫速度加快，新棉上市前舊作供應趨緊預期猶存。但下游需求邊際走弱，紡織行業淡季持續，紡企新增訂單不足，加之高溫天氣及紡紗利潤持續負反饋影響，內地部分小型紡企停機或醞釀調減開機處理庫存，行業開機率降至逾4個月最低，對棉花補庫積極性偏弱，基本維持剛需采購。
海外市場上，美國主要種植區迎來降雨，棉花生長條件改善，有利于新作生產潛力，加之谷物市場走弱及美元走強打壓。ICE期棉擴大跌勢，12月棉花期貨合約收跌0.75%，盤中一度觸及逾兩周低位每磅67.22美分，結算價報每磅67.38美分。
自中美關稅暫緩后，投資者從低估值修復角度持續看漲鄭棉，但紫金天風期貨認為，后續若缺乏宏觀利好助推，棉價較難繼續突破。整體上，棉價向上突破需依賴宏觀面釋放更大利好，向下調整則需等待下游負反饋的傳導。操作上，可關注內外正套及2509與2511反套策略。
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