供應緊需求弱 鄭棉沖高回落
來源：錦橋紡織網2025/7/25 15:05:59編輯：KK舊作供應偏緊預期支撐盤面，但下游需求仍無明顯起色。鄭棉減倉震蕩，主力2509合約觸及1周高點14330元后回落，最終略微上揚。
目前距離新棉集中上市尚有2個多月時間，滑準稅配額及儲備棉輪出政策尚無明確消息，隨著商業庫存快速消耗，進口量持續低迷，市場供應已進入階段性偏緊狀態。隨著紡織廠持續生產消耗，供需缺口在新棉上市前將逐步擴大。不過下游需求仍無明顯起色，隨著紡織市場淡季加深，紗價漲幅明顯不及棉價，內地企業紡紗虧損上升，加之下游訂單持續不佳，企業產銷速度整體放緩，成品庫存不斷累計，減停產情況增加，對原料棉花采購意愿呈下降趨勢。
近期新疆大部分地區氣溫偏高，新作棉花基本處花鈴生長期，吐魯番棉花已裂鈴吐絮，預計7月下旬高溫天氣不利于棉花花鈴生長。自治區氣象臺預報，未來1周，全疆平原區大部有35-37℃高溫天氣，其中南疆盆地、東疆大部、北疆部分區域最高氣溫40℃以上，吐魯番市、哈密市局部45℃以上。29日前后北疆西部、天山山區、南疆西部山區有一次降水過程。
近期鄭棉驅動主要邏輯并未發生改變，光大期貨表示，低庫存仍是支撐，但情緒端帶動稍有減弱，鄭棉重心小幅回落。展望未來，09合約底部有支撐，上方驅動有限，以震蕩看待，01合約近期有一定修復，但未來面臨新棉集中上市的壓力，或有回落風險。
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